文章来源：证券时报
6月15日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施，更好扩大有效投资、带动消费和就业；确定阶段性缓缴中小微企业职工医保单位缴费，加力支持纾困和稳岗；决定开展涉企违规收费专项整治，部署缓缴行政事业性收费。
会议指出，要贯彻党中央、国务院部署，按照中央经济工作会议和《政府工作报告》总体思路、政策取向，立足当前稳增长，着眼长远促进经济持续健康发展。抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。
来看国常会重点表述：
1、抓住时间窗口，注重区间调控，既果断加大力度、稳经济政策应出尽出，又不超发货币、不透支未来，着力保市场主体保就业稳物价，稳住宏观经济大盘。
2、扩大有效投资，要注重启动既能补短板调结构、又能带消费扩就业的一举多得项目，调动各方积极性。
3、各地要保护民间投资合法权益，严格履行政策承诺。支持平台经济健康发展，支持民间资本发展创业投资。
4、对符合条件的项目提供政府性融资担保。抓紧推出面向民间投资的不动产投资信托基金项目。鼓励民营企业市场化债转股。
5、地下综合管廊是城市“里子”工程，投资潜力大、带动能力强，是一举多得的代表性项目。要结合已部署的城市老旧管网改造，推进地下综合管廊建设。
6、对符合条件的地区，允许中小微企业缓缴3个月的职工医保单位缴费，规模约1500亿元。
7、开展涉企违规收费专项整治，把交通物流、水电气暖、金融、地方财经、行业协会商会和中介机构等领域作为重点。
8、各地各部门要在7-9月进行自查自纠，重点整治降费政策落实不到位、借疫情防控名义违规收费、收取明令取消的费用、强制捆绑搭售、乱检查乱罚款等问题。
加大民间投资政策支持力度
会议指出，扩大有效投资，要注重启动既能补短板调结构、又能带消费扩就业的一举多得项目，调动各方积极性。民间投资占全社会投资一半以上，要坚持“两个毫不动摇”，加大政策支持，用市场办法、改革举措激发民间投资活力。具体来看：
一要在“十四五”规划102项重大工程和国家明确的重点建设领域，选择一批示范项目吸引民间资本参与。已确定的交通、水利等项目要加快推进，在招投标中对民间投资一视同仁，并尽快推出以工代赈具体措施。
二要深化“放管服”改革。提高民间投资手续办理效率，将大项目纳入地方重点项目库并加强用地等保障。各地要保护民间投资合法权益，严格履行政策承诺。支持平台经济健康发展，支持民间资本发展创业投资。
三要鼓励金融机构采用续贷、展期等支持民间投资。对符合条件的项目提供政府性融资担保。抓紧推出面向民间投资的不动产投资信托基金项目。鼓励民营企业市场化债转股。
会议强调，地下综合管廊是城市“里子”工程，投资潜力大、带动能力强，是一举多得的代表性项目。要结合已部署的城市老旧管网改造，推进地下综合管廊建设。科学规划，加大政策支持，健全收费回报机制，吸引社会资本参与。引导金融机构发放长期贷款，对项目主体发行信用债给予市场化增信支持。
民间投资是经济活力的“晴雨表”，是推动经济发展、稳定整体投资、扩大社会就业的重要力量。据国家发改委数据，去年民间投资占整体投资的比重为56.5%，是投资的主力军。
发改委副秘书长欧鸿在此前表示，发改委将优化营商环境，持续改善民间投资条件，研究出台新形势下进一步调动民间投资积极性的政策措施。盘活国有存量资产，吸引民间投资参与，鼓励引导民间资本采用PPP等方式参与盘活国有存量资产。创新投融资方式，丰富民间投资融资渠道，支持民间投资项目发行基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)，鼓励金融机构加大对民间投资的支持力度。
允许中小微企业缓缴3个月职工医保单位缴费
会议指出，保住1.5亿户市场主体，就能稳住就业、保持中国经济的韧性。为进一步助企纾困和稳岗，对符合条件的地区，允许中小微企业缓缴3个月的职工医保单位缴费，规模约1500亿元。政策实施要直达市场主体，免申即享。缓缴不影响医保待遇，保持报销比例和药品品种稳定，确保应报尽报。
值得注意的是，近日，国务院出台稳经济一揽子政策举措，在财政政策方面，明确要扩大实施社保费缓缴政策。在确保各项社会保险待遇按时足额支付的前提下，对符合条件地区受疫情影响生产经营出现暂时困难的所有中小微企业、以单位方式参保的个体工商户，阶段性缓缴三项社会保险单位缴费部分，缓缴期限阶段性实施到今年底。
同时，在对餐饮、零售、旅游、民航、公路水路铁路运输等5个特困行业实施阶段性缓缴三项社保费政策的基础上，对受到疫情严重冲击、行业内大面积出现企业生产经营困难、符合国家产业政策导向的其他特困行业，扩大实施缓缴政策，养老保险费缓缴期限阶段性延长到今年底。
北大国发院副院长、数字金融研究中心主任黄益平在日前召开的北大国发院中国经济观察报告会上表示，我国对于保中小微企业的主要做法是提供银行信贷，在这一方面十分成功。但下一步金融机构应该想办法对有需要的中小企业持续的提供信贷支持。现在民营企业的还本付息的压力较大，除了财政方面的减税降费、降低成本以外，可以考虑提供一些贴息或者暂缓付息的方式，来缓解企业现金流压力。
开展涉企违规收费专项整治
会议决定，开展涉企违规收费专项整治，把交通物流、水电气暖、金融、地方财经、行业协会商会和中介机构等领域作为重点。
会议还邀请，各地各部门要在7-9月进行自查自纠，重点整治降费政策落实不到位、借疫情防控名义违规收费、收取明令取消的费用、强制捆绑搭售、乱检查乱罚款等问题。对自查自纠要适时开展联合检查，严肃处理并曝光典型问题，用改革办法建立长效监管机制。
同时，各部门要有全局意识、同舟共济观念，系统梳理本领域涉及企业、个体工商户的行政事业性收费和保证金，原则上缓缴一个季度，不收滞纳金。要制定和公布缓缴清单，并适时督查落实。
除涉企违规收费专项整治外，工信部还在5月份发布的《加力帮扶中小微企业纾困解难若干措施》中提出，要开展防范和化解拖欠中小企业账款专项行动，要求集中化解存量拖欠，实现无分歧欠款应清尽清，确有支付困难的应明确还款计划，对于有分歧欠款要加快协商解决或运用法律手段解决。加大对恶意拖欠中小微企业账款、在合同中设置明显不合理付款条件和付款期限等行为的整治力度。
工信部副部长徐晓兰在日前表示，工信部已组织减轻企业负担和促进中小微企业发展综合督查，加大整治涉企乱收费、清理拖欠账款等工作力度，切实保障中小微企业合法权益。
文章来源：证券时报
新闻中心
09
2022/06
文章来源：券商中国
国常会再次聚焦经济。
6月8日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，听取稳增长稳市场主体保就业专项督查情况汇报，要求打通堵点、完善配套，充分发挥政策效应；部署进一步稳外贸稳外资举措，提升对外开放水平。
会议公布12个省稳增长稳市场主体保就业开展专项督查情况。从督查情况看，各地贯彻党中央、国务院部署，加快落实中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策、稳经济一揽子措施，多数地方出台配套举措，助推经济运行向好因素增多、市场信心增强。
来看本次会议重点表述：
1、会议强调，经济下行压力依然突出，各地要切实负起保一方民生福祉责任，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。
2、会议要求，国办要反馈督查发现的问题，对典型的予以通报。对未纳入此次督查的省份，结合国务院年度大督查进行督查。尽快整改到位。
3、地方要聚焦保市场主体、稳岗保就业强化政策支持；确保夏粮颗粒归仓，保障煤炭电力稳定供应，支撑物价稳定。
4、对稳经济一揽子措施，地方、部门尚未出台配套政策、实施细则的要尽快推出。
5、要进一步扩大对外开放。在落实已出台稳外贸稳外资政策同时加大支持。
6、对出口退税信用好的企业阶段性实行3个工作日内退税到位，扩大优质产品进口，加快提升港口装卸转运和通关效率，保持国际产业链供应链稳定。
7、研究阶段性减免港口有关收费。
8、积极吸引外商投资，打造市场化法治化国际化营商环境，扩大中西部外商投资制造业鼓励类目录。
12个省专项督查情况公布
近期，围绕国务院《扎实稳住经济一揽子政策措施》，全国多地出台跟进政策举措和实施方案。6月1日召开的国常会曾要求，12个省的督查组要在实地督查基础上尽快形成报告，对政策落实中的突出问题予以通报。
本次国常会议公布了专项督查的情况。会议指出，从督查情况看，各地贯彻党中央、国务院部署，加快落实中央经济工作会议和政府工作报告确定的政策、稳经济一揽子措施，多数地方出台配套举措，助推经济运行向好因素增多、市场信心增强。
会议强调，经济下行压力依然突出，要高效统筹疫情防控和经济社会发展，各地要切实负起保一方民生福祉责任，以时不我待的紧迫感推动稳经济政策再细化再落实，确保二季度经济合理增长，稳住经济大盘。
会议对部署了下一步工作要求：
一是，国办要反馈督查发现的问题，对典型的予以通报。各方面要举一反三梳理存在的问题，尽快整改到位。国办要核查整改情况，并运用“互联网+督查”持续跟踪政策落实、推动解决新问题。对未纳入此次督查的省份，结合国务院年度大督查进行督查。
二是，地方要聚焦保市场主体、稳岗保就业强化政策支持；确保夏粮颗粒归仓，保障煤炭电力稳定供应，支撑物价稳定；进一步畅通交通物流，解决好复工不达产、不协同问题。
三是，对稳经济一揽子措施，地方、部门尚未出台配套政策、实施细则的要尽快推出。
会议还强调，对这次督查中反映的意见建议，部门要认真研究、完善政策。
本次专项督查发现，有的地方存在政策落实不到位、“一刀切”、乱收费乱罚款等问题。
协调解决外贸外资企业复工达产、项目建设等困难
会议指出，对外开放是我国的基本国策，稳外贸稳外资事关经济全局、就业大局，要进一步扩大对外开放。
在落实已出台稳外贸稳外资政策同时加大支持。充分发挥各级稳外贸稳外资等机制作用，协调解决外贸外资企业复工达产、项目建设等困难。
“我们要帮助外资企业解决在当前情况下复工复产遇到的问题。”商务部副部长兼国际贸易谈判副代表王受文表示，两年以前，在疫情刚刚发生的时候，国务院就成立了外贸外资协调机制，又专门成立了重点外资项目的工作专班。
到今年5月31日，商务部帮助重点外资企业解决的重点货物运输车辆通行证就达到了1100多张，使得外资企业货物运输能够得到保通保畅。我们还协调将相关的外资企业纳入到复工复产白名单，加快他们在疫情情况下复工复产。就上海来说，大部分重点外资企业已经实现了复工复产。
对部分企业阶段性实行3个工作日内出口退税到位
会议提出，对出口退税信用好的企业阶段性实行3个工作日内退税到位，扩大优质产品进口，加快提升港口装卸转运和通关效率，保持国际产业链供应链稳定。研究阶段性减免港口有关收费。
这是国常会自4月中旬以来第二次对出口退税作出安排。4月13日召开的国务院常务会议决定进一步加大出口退税等政策支持力度。随后，4月20日，交通运输部、商务部、文化和旅游部、人民银行、海关总署、外汇局及银保监会等10部门联合制发了《关于进一步加大出口退税支持力度促进外贸平稳发展的通知》，提出三方面15项措施，聚焦政策纾困，着力减轻出口企业负担，聚焦便捷退税，着力提高资金流转效率，聚焦优化环境，着力促进外贸平稳发展。
商务部对外贸易司司长李兴乾认为，商务部还将会同相关部门进一步发挥好出口信用保险的风险保障和融资增信作用，来帮助外贸企业增强接单的信心，稳定发展预期。
如：强化出口信用保险与出口退税政策相衔接，将企业取得的出口信用保险赔款视同为收汇处理，允许企业办理退税。积极拓展产业链承保，深化对上下游企业的协同服务，同时支持跨境电商、海外仓等新业态的发展，提供更有针对性、更加具有差异化的信保服务。
扩大中西部外商投资制造业鼓励类目录
会议决定，积极吸引外商投资，打造市场化法治化国际化营商环境，扩大中西部外商投资制造业鼓励类目录。
现行的《鼓励外商投资产业目录》是2020年版。国家发改委、商务部5月10日公布《鼓励外商投资产业目录(2022年版)(征求意见稿)》提出，持续鼓励外资投向制造业，持续鼓励外资投向中西部和东北地区。
今年以来，中西部地区引资增长较快。商务部最新数据显示，一季度我国中部、西部地区实际使用外资同比分别增长60.7%和21.9%。
商务部研究院国际市场研究部副主任白明认为，中西部和东北地区有大量劳动密集型产业，利用外资空间大，鼓励外资投向这些地区，可以更大力度释放这些地区利用外资空间和潜力。
文章来源：券商中国
08
2022/06
文章来源：第一财经
6月8日，中国人民银行国际司负责人周宇在发布会上表示，将引导实体经济融资成本的进一步下行，加大对稳外贸工作的金融支持力度。
周宇介绍称，人民银行在稳外贸方面一些主要的政策措施，主要有这么几个方面：
第一个方面，继续降低实体经济融资成本。去年年底以来，一年期和五年期以上的LPR，也就是贷款市场报价利率分别降低了15个基点和20个基点，引导贷款利率持续下行。今年1-4月，企业贷款利率是4.39%，比去年全年的水平降了0.22个百分点，这也是人民银行有统计记录以来的低位，企业融资贵的问题持续得到缓解。
第二个方面，为受疫情影响的外贸企业提供较为精准的帮扶。4月份，人民银行和外汇局一起出台了被称为“金融23条”的通知，这份通知也包含了很多稳外贸的金融举措。举几个例子，比如将优质企业的贸易外汇收支便利化政策推广到全国，同时开展更高水平人民币结算便利化和企业外债便利化额度试点。我们还允许具有出口背景的国内外汇贷款予以结汇使用，完善企业汇率避险管理服务，免除了一些外汇衍生品交易的手续费。目前人民银行正在指导下属分支机构和金融机构出台具体的落地实施方案，使这些政策真正让外贸企业获益。
第三个方面，推出两项货币政策直达工具，满足包括外贸企业在内的小微企业的融资需求，这两项直达工具是普惠小微企业贷款延期支持工具和信用贷款支持计划。这两项工具是疫情暴发以后，在2020年6月推出，主要是由人民银行提供一些再贷款资金激励，来鼓励商业银行对符合条件的中小微企业进行贷款延期还本付息，向中小微企业发放信用贷款。这两项直达工具经过两次延期，执行到去年年底到期。期间，累计对16万亿元的贷款本息进行了延期，其中有13.1万亿元是小微企业贷款，这些小微企业里面有不少都是外贸企业。
同时，在直达工具到期以后，今年人民银行也以市场化的方式进行了接续转换。小微贷款延期支持工具直接转换为了小微贷款支持工具，信用贷款支持计划并入支农支小再贷款进行统一管理。截至今年4月底，普惠小微贷款的余额同比增长了23.4%，支持的小微经营主体户数同比增长了41.5%。
周宇介绍称，接下来，我们将引导实体经济融资成本的进一步下行，加大对稳外贸工作的金融支持力度。
文章来源：第一财经
23
2022/05
尊敬的投资人：
您们好！
因配合北京疫情防控需要，我司全体员工于5月23日至6月2日居家办公。在此期间，客服电话暂停接听，如您有相关问题，可发邮件至xzjkhzb@gsfcap.com，我司将尽快回复，感谢您的理解与支持。
此致
金葵花资本管理有限公司
西藏金葵花资本管理有限公司
2022年5月23日
16
2022/05
私募基金解读
我司在此对私募基金基本知识做一些解读，希望投资者可以通过本文章更多的了解私募，认识私募，选择最适合自己的投资。
一、什么是私募基金
顾名思义，私募姓“私”，是向合格投资者以不公开的形式募集的基金。它的兄弟即为大家可能更为熟悉的公募基金，平时手机App、短信、网络、甚至地铁、电梯里经常能看到的基金广告基本都是公募基金，因为私募基金是不允许进行公开宣传的，只允许以私下的形式向合格投资者进行推介。
二、什么是合格投资者
合格投资者的定义非常的清楚明确，合格投资者应符合三个条件：
（1）具备相应风险识别能力和风险承担能力；
（2）投资于单只私募基金的金额不低于100万元；
（3）单位投资者净资产不低于1000万元，个人投资者金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。
需要非常明确的是只有合格投资者才能投资私募基金，私募基金投资者需要有很强的风险承受能力，购买前基金管理公司或者基金代销机构需要对投资者进行风险测评，并根据测评结果向投资者推荐适应其风险承受能力的产品。根据测评结果，投资者风险承受能力分为C1-C5五个级别（C5为最高风险承受能力者，C1为最低）。同时根据产品风险类别，产品风险也分为R1-R5五个级别（R5为最高风险产品，R1为最低），越高风险承受能力的投资者可以选择投资越高风险的产品，但不能超过自身风险承受级别。举个例子，风险承受能力为C5的投资者可以投资风险测评为R1--R5的任何产品，但是风险承受能力为C3的投资者不可以投资风险级别为R4、R5的产品。
三、私募产品的类型
目前的私募基金以权益类投资为主，即股权投资（俗称一级市场）或股票投资（俗称二级市场）。两者的主要区别为股权投资私募基金的主要投资标的为非上市公司股权，经过数年，被投资标的通过上市、并购等方式完成退出后，基金才可获得回款。股票投资基金可能广大投资者更为熟悉，投资标的为已在境内外交易市场上市的公司，基金可通过每日买入或卖出标的股票进行投资及回款。因此从流动性的角度来看，股票类私募基金的流动性明显好于股权类私募基金，因此股权类私募基金的投资及退出周期相比股票类私募基金会更长。
四、私募基金组织形式
私募基金组织形式大体可以分为契约型基金、有限合伙型基金和公司型基金，组织形式主要依据投资的项目或者股票类型不同而进行选择。
五、私募基金的特点
私募基金因为只对定向合格投资者募集，因此投资者人数相对较少，法律规定契约型基金每只产品投资者人数最多为200人，有限合伙型基金人数更少，只有50人，因此私募基金跟它的兄弟--公募基金比起来，规模小很多。也正因为如此，私募基金就很难应对随时赎回带来的流动性压力，因此有别于公募基金，一般私募基金的封闭期都比较长。即使流动性相对不错的股票型私募基金，一般也会设置不低于一年的封闭期，股权类私募基金封闭期更长，现在市场上流行的期限都为5年甚至8-10年。封闭期不同的主要原因为投资资产的流动性不同而导致的退出难度不同。
私募基金与公募基金相比，有规模小，流动性差的缺点。但凡事均有两面性，正因为规模小，私募基金经理可以更好地为投资者服务，可以更加精心地选择投资标的，同时因为短期内没有赎回压力，私募基金经理可以更好的忽略短期市场波动，选择中长期更为优质的投资标的，从而相比公募基金更好地实现价值投资。
六、私募基金到底适合哪类投资者
综上所述，私募基金整体流动性差，封闭期长，因此私募基金对投资者要求甚高。投资者起投门槛高，起点为100万元，封闭期又长，那么什么样的投资者可以选择私募基金呢？
私募基金适合高风险承受能力的高净值人群，众所周知，任何投资都需要承担相应风险，纵观海内外投资的成功人士，都是历经长周期穿越市场牛熊的，巴菲特很多的买入起初都被认为是错误的，有些甚至经历了短期很大的损失，但是长久看，巴菲特众多经典投资案例皆为大家所津津乐道。私募基金最大的优势，如前所述，就是可以忽略短期市场波动。而公募基金容易受到短期扰动，在市场行情不好的时候，投资者会选择大量赎回公募基金，公募基金经理为了应对赎回压力，就不得不卖出手中的股票，这其中会有很多优质标的被错杀。而在市场低迷的时候，如果私募基金经理果敢并结合自己的专业判断买入优质公司股票或股权，则长久有望获得更好的投资回报。
私募基金投资者一定要有极强的风险意识，并愿意承担风险，因此私募基金投资者一定是有较大财富积累，不需要马上通过变现私募基金维持生活的高净值人群。
建议广大投资者在日常投资行为中认真考量自身资金规划和风险承受能力，选择适合自己的投资产品，注意投资风险，规范投资行为。